2019年5月24日,证监会指导沪、深交易所分别联合中国结算发布了《关于为上市期间特定债券提供转让结算服务有关事项的通知》,对违约债券等特定债券的转让、结算、投资者适当性、信息披露等事项作出安排。通知的发布,在提高债券市场的流动性、保护投资者的合法权益方面起到了积极的作用,进一步促进了更多企业通过债券的方式进行融资。

融资租赁行业一直面临着融资渠道单一、融资难的问题。对比股权融资,债权融资对企业控制权干预少、流程简单、信息披露成本相对更低,在拓宽企业融资渠道、降低融资成本方面,债权融资都有其独到优势。在当前的市场环境下,融资租赁企业利用债权融资方式来增加企业的流动性相对更加便捷、合理。

一、整体市场概况
除了传统的银行信贷,融资租赁行业可使用的债权融资工具还包括企业ABS、ABN、非公开定向债务融资工具(PPN)、公司债、信贷ABS、金融债以及短期融资券(CP)、超短期融资券(SCP)、中期票据(MTN)等。其中,融资租赁公司可以发行企业ABS、公司债等,金融租赁公司可发行信贷ABS、金融债等。

据不完全统计,除了传统银行信贷,2018年融资(金融)租赁公司使用债权融资工具融资总额达4333.99亿元。

从产品发行金额上看,融资租赁公司发行的企业ABS总金额1102.87亿元(103笔),占融资(金融)租赁公司债权融资工具市场总额的25.45%;超短期融资券(SCP)发行总金额为864.00亿元(114笔),占比19.94%;公司债(包含中小企业私募债)发行总金额496.42亿元(52笔),占比11.45%;ABN发行总金额357.89亿元(30笔),占比8.26%;非公开定向债务融资工具(PPN)发行总金额317.5亿元(40笔),占比7.33%;中期票据(MTN)发行总金额为177.80亿元(17笔),占比4.10%;一般短期融资券(CP)发行总金额96.00亿元(10笔),占比2.22%。从发行金额上来看,融资租赁公司对企业ABS的使用相对较多,是融资租赁公司利用最多的一种债权融资工具。

而金融租赁公司发行金融债总额为903亿元(30笔),占融资(金融)租赁公司债权融资工具市场总额的20.84%;信贷ABS发行总额为18.51亿元(1笔),占整体市场的0.43%。可见,2018年金融租赁公司更多的利用金融债的方式进行债权融资。

二、租赁ABS
租赁ABS是以融资租赁资产为基础资产,由融资租赁公司作为原始权益人发行设立的资产证券化产品。根据监管机构的不同,分为银保监会监管审批的信贷ABS和证监会监管审批的企业ABS。

01、金融租赁发行ABS概况

金融租赁公司可以发行

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